金元证券10月26日研究报告中指出，冀东水泥  (000401：14.75，-0，↓-0.34)三季度收入大幅增长，三季度实现营业收入23 亿元，环比增长21%，达到了近三年来的单季度营业收入值。与此同时，公司毛利率亦稳步提高，三季度毛利率为34.41%，较二季度提高0.87 个百分点，同样为近三年来三季度毛利率值。多重因素促进公司业绩增长。

公司业绩的提升可归结为多个因素：首先，去年下半年集中投产的马蹄山、马头山、刺山、磐石二线、扶风及泾阳二线登项目使公司产能得到提升，公司区域掌控力增强；其次，公司主要经营区域在国家“保增长”政策的带动下，水泥需求保持旺盛，水泥价格同比提高。成本控制的加强和余热发电项目的运行有效降低了公司的成本；另外，西北区域的行业景气度今年持续高位运行，泾阳、扶风公司利润大幅度增加，报告期内实现投资收益1.29 亿元，前三季度累计实现投资收益2.91亿元，同比增加408%，贡献了近四成的净利润。

投资建议：公司业绩增长基本符合之前的预期。预计公司2009-2010 年EPS 分别为0.72 元、1.08 元，对应市盈率分别为20.6倍和13.8 倍。公司发展前景看好，维持“增持”评级。