江西水泥(000789):前三季度净利润同比下降46%
公司发布业绩报告,前三季度营业收入同比增长 50.55%,归属于母公司净利润同比下降 45.86%。
点评:1-9月公司实现营业收入20.13亿元,同比增长50.55%,归属于母公司净利润2068万元,同比下降45.86%,每股收益0.052元;其中7-9月实现营业收入9.45亿元,同比增长83.34%,归属于母公司净利润994万元,同比增长175.09%,每股收益0.025元。公司收入大幅增长的原因在于产品销量增加及合并范围增加;毛利率同比下降4.14个百分点,单季毛利率同比下降0.66个百分点;毛利率下降的原因在于销售价格的大幅下滑。随着区域内新增产能的释放,区域市场存在着供给过剩的风险。公司与中国建材合作的南方水泥,致力于江西、福建等地区的市场整合,未来市场控制力将进一步增强。我们对该公司暂时没有盈利预测及评级。
冀东水泥(000401):前三季度净利润同比增长116%
前三季度公司营业收入同比增长 40.53%,归属于母公司净利润同比增长 115.98%,每股收益 0.60元。预计09年净利润同比增长 80%-100%。
点评:前三季度,公司实现营业收入48.30亿元,同比增长40.53%,净利润7.33亿元,同比增长115.98%,每股收益0.60元;第三季度实现营业收入23.11亿元,同比增长57.27%,净利润4.27亿元,同比增长131.03%,每股收益0.35元。公司业绩大幅增长的原因在于:(1)新建项目陆续正式投产,产销量增加;(2)区域市场掌控能力增强,水泥产品售价同比提高;(3)加强成本费用管控,原燃材料实施区域化统一采购和子公司纯低温余热发电项目实现并网发电,成本降低。预计公司09-10年盈利预测EPS分别为0.70元、1.04元,维持“谨慎推荐”评级。
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